在A股市场，传统制造业企业转型向来充满争议，但远东股份（600869）最近的表现却让市场眼前一亮。笔者梳理其2025年三季报发现，这家深耕电缆行业40年的老牌企业，不仅实现了从亏损到盈利的逆袭，还悄悄布局了AI算力、可控核聚变等多个前沿赛道，正在从“电缆龙头”向“能源科技平台”全面转型。今天就从业绩拐点、业务壁垒、风口机遇三个维度，拆解远东股份的成长逻辑。
先看最直观的业绩突破：2025年前三季度，远东股份营收202.09亿元，同比增长10.91%；归母净利润1.68亿元，同比暴涨268.86%，扣非净利润也达到1.23亿元，同比增幅近3倍。要知道，2024年公司还处于亏损状态，短短一年就实现扭亏为盈，这样的反转背后，是业务结构的持续优化。笔者注意到，其核心增长动力来自两大板块：一是智能缆网的高端化升级，二是智能电池与储能业务的快速起量。
作为远东股份的根基业务，智能缆网板块的“护城河”其实远比想象中深厚。在风电电缆领域，公司市占率高达48%，国内近一半的风电场都在用它的产品，比如新疆达坂城风电场、江苏大丰海上风电场等大型项目，都是其核心客户。更关键的是在核电领域，子公司安缆是国内首家拿到核级电缆设计制造许可的企业，三代核电站“华龙一号”的严酷环境用电缆，只有远东能做到60年超长寿命，彻底打破了国外垄断，现在国内核电项目的核级电缆国产化率已经从2015年的不足30%提升到95%，这背后远东的贡献功不可没。2025年前三季度，仅智能缆网板块就贡献了175亿元营收，是公司的“压舱石”。
真正让市场看到成长潜力的，是远东股份在新兴领域的突破。智能电池业务虽然还没完全盈利，但2025年上半年已经减亏1.53亿元，新签合同16.88亿元，同比增长121.18%。笔者从行业渠道了解到，公司的锂电铜箔是宁德时代的核心供应商，HVLP超薄铜箔技术在行业内处于领先水平，这种铜箔能大幅提升电池能量密度，是高端动力电池的关键材料。更值得关注的是储能业务，2025年前三季度新签储能订单11.96亿元，同比增长43.10%，已经在海外多个储能项目中实现规模化应用，比如欧洲某大型光伏配套储能电站，就采用了远东的储能系统。
如果说电池业务是“第二增长曲线”，开云app那AI算力与核聚变领域的布局，就是远东股份的“未来牌”。随着AI大模型的爆发，数据中心对液冷技术的需求呈爆发式增长，而远东早就在这一领域布局，自主研发的液冷系统、高速铜缆已经拿到了全球顶尖AI芯片公司的供应商资质，现在已经为腾讯、阿里巴巴等头部企业的数据中心提供“电能+算力+AI”一体化解决方案。笔者还发现，公司在可控核聚变领域也有深厚积累，作为EAST、ITER等国家级项目的核心供应商，其核级电缆能耐受200万戈瑞辐照，这种技术优势在全球范围内都很稀缺，一旦核聚变商业化落地，远东将直接受益。
从行业大环境来看，远东股份正好踩中了能源转型与数智化的双重风口。“双碳”目标下，国家电网2025年计划投资5200亿元，风电、光伏、储能等新能源产业的快速发展，带动了高端线缆的需求，这类产品的毛利率比传统线缆高出5-8个百分点。而AI算力基础设施、机器人、低空经济等新兴领域的崛起，又为公司拓展了新的增长空间，比如公司的人形机器人线缆已经独家供应优必选，还在向智元机器人送样。
当然，转型路上也有挑战。目前公司资产负债率约65%，短期偿债压力略有上升；智能电池业务产能利用率还低于50%，盈利仍需时间验证；而且AI算力、储能等领域竞争越来越激烈，技术迭代速度快，对公司的研发能力提出了更高要求。不过从整体来看，公司的经营拐点已经显现，订单量创历史新高、现金流持续改善，加上传统业务的稳定支撑与新兴业务的高增长潜力，长期发展逻辑清晰。
对于投资者来说，远东股份的核心价值在于从传统制造向科技平台的转型，这种转型带来的估值重估机会值得关注。但需要提醒的是，本文仅为行业分析与公司梳理，不构成任何投资建议，具体投资决策还需结合自身风险承受能力与市场变化综合判断。
最后，总结一下远东股份的逆袭逻辑：以40年电缆行业积累的技术与客户资源为基础，抓住能源转型与数智化的风口，通过高端化升级与新兴领域布局，实现了业绩扭亏与价值重塑。未来随着新兴业务的持续突破，这家老牌龙头或许还能带来更多惊喜。
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